العالم - خاص بالعالم
واليكم نص المقابلة التي اجرتها قناة العالم مع الدكتور صحرائي:
س: كيف تقيم وضع البورصة الايرانية لاسيما في ظل تفشي فيروس كورونا؟
صحرائي: فیما یخصّ الظروف التي أشرتم إلیها والظروف التي واجهها العالم في موضوع فیروس کورونا، بإمکاني القول حسناً هذا الفیروس کان له تأثیر علی إنتاج وأداء بعض الصناعات، ولکن في نفس الوقت توجد بعض المنتجات الصناعیة التي حصلت علی زبائن أکثر وبأسعار أعلی من السابق، ونحن وبسبب التنوّع الصناعي الموجود لدینا في سوق الأوراق المالیة أدّی هذا الأمر إلی إهتمام المستثمرین بسوق الإستثمار أي سوق الأوراق المالیة.
س: بما ان غالبية البورصات العالمية تشهد ركوداً بسبب تفشي الوباء، لماذا البورصة الايرانية لم تتأثر بهذه الجائحة؟
صحرائي: للإجابة علی سؤالکم هذا یتوجّب علینا الفصل بین عدد من النقاط. إحداها هي أنّ سوق الأوراق المالیة في ایران ومنذ إستشهاد اللواء سلیماني والإجراءات الردعیة التي إتّخذتها الجمهوریة الإسلامیة في ایران بعد عملیة الإغتیال، توجّهت رؤوس أموال کبیرة صوب سوق الأوراق المالیة. والسبب هو أنّه حتّی تلك الأحداث کان شبح الحرب یخیّم علی تفکیر البعض من المستثمرین بطریقة خاطئة. ولکن بعد الأحداث التي ذکرتُها فقد اختار بعض الأفراد الحذرین في معاملاتهم وکذلك رؤوس الأموال الکبیرة إختاروا سوق الإستثمار وجهة لهم، ومنذ ذلك التاریخ ونحن نلمس ونری نموّاً کبیراً في سوق الأوراق المالیة. ومن جانب آخر، نری في العالم حدوث تقلّبات کثیرة کما أنّ أسواق السلع نمت وازدهرت. وفي سوق الأوراق المالیة في ایران توجد صناعات مختلفة، حیث تمّ قبول حوالي أربعین صناعة مؤخّراً، إضافة إلی أنّه لدینا ثلاثمائة وخمس وثلاثین شرکة لمختلف الصناعات البتروکیماویة. لدینا مصارف وصناعات معدنیة وفلزات رئیسیة تتبع أسعارها الأسعار العالمیة عادة، وللعلم فأنّ هذه المجموعة من الشرکات حظیت بإستقبال من قبل المستثمرین. نقطة أخری تتمثّل في الخصائص والمیزات التي تحظی بها سوق الإستثمار في ایران، فالیوم وبسبب وجود البُنی التحتیة الصغیرة المساعدة والبُنی التحتیة الرئیسة والتي أُنشأت خلال العقد الأخیر، أصبح وصول المواطنین إلی سوق الإستثمار متاحاً وبسهولة کبیرة.
الیوم نحن لدینا أکثر من ألفي نقطة إتّصال في جمیع أنحاء البلاد سهّلت إمکانیات طوق الأوراق المالیة، أو سوق الإستثمار للمواطنین بمختلف مشاربهم.
إتّسع نطاق الوصول إلی الخطّ بحیث أنّه قد أصبح بإمکان المستثمرین في منازلهم أو مواقع أعمالهم أو من خلال أجهزة هواتفهم الجوّالة الإتّصال بسهولة ویسر بسوق الإستثمار وإرسال طلبات الشراء والبیع. وبعد هذه البُنی التحتیة، توسّعت الشفافیة التي کانت مطلباً ملحّاً لمجموعة المحللین والخبراء خلال الأعوام المنصرمة وأصبحت في متناول أیدیهم.
نحن نقوم بعرض إحصائیات وأرقام إنتاج وبیع الشرکات وأنشطتها في کلّ شهر وبصورة مستمرة في الأشهر اللاحقة. ثمّ تُعرض أعمال ونتائج الشرکات خلال ثلاثة أشهر من النشاط في "منظومة کدال لعرض الأسهم".
ومن أنشطتنا الرقابیة نقوم بإعطاء شهادات مالیة لستّة أشهر مدقّقَة حسابیاً، ولربّما هذا الحجم من تدفّق المعلومات لا مثیل له في أسواق الإستثمار. تؤدّي هذه الشفافیة إلی جذب الکثیرین للسوق، کما أنّنا بدورنا قمنا بالکثیر خلال السنوات المنصرمة في مجالي التثقیف والتعلیم، إضافة إلی خلق وعرض منتجات للأذواق المختلفة وللمستویات المختلفة من المخاطر.
س: بعض المراقبين والمحللين الاقتصاديين يعتقدون ان وضع البورصة الايرانية تعيش في فقاعة وهذا الصعود لم يكن مستمراً، كيف تنظرون الى هذا الموضوع؟
صحرائي: حسناً، فیما یخصّ موضوع الفقاعات فقد قام معهد بحوث الدراسات الإقتصادیة التابع لوزارة الإقتصاد بإجراء بحث حیث تمّ تفنید موضوع الفقاعات بصورة نهائیة. ولکن لربّما توجد شرکات صغیرة الحجم تمّ تقییم أنشطتها وأصولها بطریقة مبالغ فیها، وهذه الظاهرة یمکن معالجتها وإصلاحها من خلال سلوك السوق. ولکن لو نظرنا إلی السبب الأصلي لإرتفاع الأسعار في فترة زمنیة قصیرة، لوجدنا أنّ الناس لم یعودوا یهتمون کثیراً بمقولة "الربحیة" للمستثمرین، بل إتّجهوا صوب القیم البدیلة، وهؤلاء الأصدقاء الذین یطرحون موضوع الفقاعات لربّما یکون معیار تحدید أسعارهم یستند علی ربحیة التدفقات النقدیة وأنّ القیمة الفعلیة للتدفقات النقدیة هي مستقبلیة، وهذا هو الإختلاف في وجهات النظر.
ولکن بشکل عام لو أردتُ الإجابة عن هذا السؤال، أستطیع القول أنّ سوقنا للأوراق المالیة لیست فقاعات وذلك من خلال القیم البدیلة، لکن لربّما هناك شرکات صغیرة قُیّمت بصورة مبالغ فیها لهذا فأنّ بعض الأعزّاء یبدون وجهات النظر هذه بسبب ترکیزهم علی مثل هذه الشرکات الصغیرة والمبالغ بأصولها وأنشطتها.
س: كيف تنظرون استيعاب البورصة الايرانية لجذب الرساميل والشركات والمستثمرين؟
صحرائي: قدرات وطاقات سوق ایران للأوراق المالیة تعود إلی 52 سنة إلی جانب الأرضیة التي تمّ وضعها لهذه الأنشطة. أنتم ترون أنّ السیاسات العامّة للمادة الرابعة والأربعین الخاصّة بموضوع خصخصة الإقتصاد من خلال سوق الأوراق المالیة قد إنطلقت منذ عشر سنوات ولایزال هذا المسار منطلقاً بلا توقّف.
أغلب هذه الشرکات التي حُوّلت إلی القطاع الخاصّ خلال السنوات العشر الأخیرة، کانت شرکات تتبع القطاع العام وهي شرکات کبیرة في مجال عملها. هذه الطاقات والقدرات التي وُجدت بسبب توجّه هذه الجموع لسوق الأوراق المالیة وإختیارها للإستثمار تُعتبر طاقات ضخمة، کما أنّه تمّ قبول شرکات کبیرة في سوق الأوراق المالیة، وآخر شرکة کبیرة تمّ قبولها مؤخّراً هي شرکة إستثمار الضمان الإجتماعي أو "شستا".
ولو أردتُ التوضیح یمکنني القول أنّ الشرکة المذکورة آنفاً لدیها مائة وسبع وثمانین شرکة تحت مظلتها، کما أنّ نسبة 82% من محافظها قُبلت في سوق الأوراق المالیة.
س: فيظل تصاعد مؤشرات الايرانية وركود مؤشرات البورصة في دول المنطقة، لعله تكون هناك رغبة في المشاركة والاستثمار في البورصة الايرانية، هل يمكن للاجانب المشاركة في البورصة الايرانية وكيف يمكن ذلك؟
صحرائي: نعم، یستطیع المستثمرون الأجانب الإستثمار في سوق الأوراق المالیة في ایران بسهولة. وعادة ما تقوم الصنادیق العالمیة بإنتخاب أسواق جدیدة کسوقنا نحن وفقاً لحساباتهم حیث یقیّمون المخاطر والعائدات من الإستثمارات، ولایوجد فرق بین المستثمرین الأجانب والایرانیین في هذا المجال.
الفارق الوحید بین النوعین من المستثمرین هو أنّه لو أراد المستثمرون الأجانب الدخول في الشرکات بصورة إستراتیجیة فسوف یحظون بدعم ومساندة من قانون "المستثمر الأجنبي".
س: في ظل انخفاض اسعار النفط العالمية، والتي اثرت على اسعار البورصة العالمية، هل اسعار النفط اثرت على البورصة الايرانية؟
صحرائي: نعم، لقد شهدت سوق الأوراق المالیة للنفط إنخفاضاً في الأسعار، لکنّنا لدینا شرکات في البورصة لاتنتج النفط، بل لدینا شرکات تتعامل في المنتجات البتروکیماویة أو تلك المنتجة في المصافي والتي تُستهلك في الداخل أو یتمّ تصدیر جزء منها إلی خارج البلاد.
والآغلب هي شرکاتنا البتروکیماویة التي تصدّر منتجاتها إلی الأسواق العالمیة ولن تتأثر أرباح هذه الشرکات من الإنخفاض الشدید لأسعار النفط بشکل کبیر. لربّما نتجت قيود في شرکة معیّنة لکنّ الجمیع ینظر إلیها علی أنّها علی المدی القصیر، بشکل عام لم نشعر بتأثیر ملموس في سوق الأوراق المالیة من هذا الرکود العالمي.
س: في الاونة الخيرة شهدنا طرح اسهم شركات حكومية في البورصة، كيف يمكن قراءة هذا الامر؟
صحرائي: تأتي هذه السیاسة تمشّیاً مع إستمراریة تطبیق سیاسات المادة الرابعة والأربعین الخاصّة بموضوع الخصخصة. حسناً، بقیّة الشرکات التي أُضیفت إلی سوق الأوراق المالیة وکانت أسهمها تحت تصرّف الحکومة، هي اليوم موجودة في سوق الأوراق المالیة. أمّا الأسهم المتبقّیة لدی الحکومة فأنّها سوف تباع إمّا من خلال صنادیق "ای تي إف" أو عن طریق العرض المباشر في الأسواق.
وحالیاً تمّ تصمیم ثلاثة صنادیق لهذا الغرض، في صناعات المصارف والتأمین وصناعات المصافي وصناعات السیّارات والمعادن والصلب، جمیع هذه الوحدات یمکن شراؤها من قبل المواطنین بخصم تبلغ نسبته عشرین بالمائة مقارنة بالثلاثین یوماً الماضیة. بإمکان أيّ مواطن ایراني الإستفادة من نسبة الخصم المذکورة وذلك إلی ملیوني تومان کحدّ أعلی. یتمّ تسلیم هذه الوحدات إلی أفراد الشعب ومن سنة 2021 تُنقل ملکیة هذه الوحدات أو الصنادیق إلیهم. ولکن حالیاً فأنّ الحکومة هي التي ستکون المالکة لهذه الوحدات أو الصنادیق کما ستقوم الحکومة بإدارتها بصفتها ممثلة عن حاملي الأسهم.
س: ايران تواجه حظراً اقتصادياً شاملاً من قبل الولايات المتحدة الامريكية والذي استهدف الاقتصاد الايراني بقوة، هل هناك من تأثير على البورصة الايرانية؟
صحرائي: تمّ توجیه هذا السؤال لنا مرّات ومرّات من قبل وسائل الإعلام المحلیة والأجنبیة. ولکنّکم تشاهدون المؤشّرات والأرقام المتوفّرة التي تعکس إجابة واضحة لا لبس ولاغموض فیها. الحقیقة هي أنّ الإقتصاد في ایران داخلي وذاتي النمو، فالتنوّع المناخي والظروف الطبیعیة التي نملکها إلی جانب القدرات والطاقات الطبیعیة في البلاد والقوی الشابّة والمبدعة الحاصلة علی شهادات علیا تدیر العجلة الإقتصادیة، ونتیجة لکلّ هذا فقد نجحنا في تحیید محدودیات الحظر الإقتصادي.
صحیح أنّ وتیرة مشکلتنا تزید، أو أنّنا نقوم بتنفیذ الأعمال بتکلفة أکثر، ولکن في نهایة المطاف لن یبق أيّ موضوع من دون حلّ، فهذه السوق الکبیرة التي تغذّي ثمانین ملیون نسمة والسوق الإقلیمیة تستوعب المنتجات التي تصنعها الشرکات المختلفة وتستهلکها، لهذا فأنّ مؤشّراتنا تبیّن بوضوح أنّنا لم نواجه الرکود في قطاع الإقتصاد غیر النفطي خلال العام المنصرم، بل کان لدینا صادرات کبیرة عملت علی تعویض الحظر الإقتصادي علی بیع النفط الخام.
س: في ظل هذه الظروف هذه تستيطع البورصة الايرانية ان تساهم الالتفاف عن منظومة الحظر؟
صحرائي: نعم، کان الإقتصاد الایراني في الماضي یعتمد في الغالب علی التمویل من المصارف. ولکن في الظروف السائدة حالیاً فأنّ سوق الأوراق المالیة تُعتبر جناحاً لتأمین التمویل لإقتصاد البلاد، وأنتم تشاهدون کیف أنّ الحکومة تعرض شرکات مختلفة حیث توفّر قسماً من التمویل عن هذا الطریق.
وحیث أنّنا نواجه محدودیات وقیود عالمیة في وضع مصادر الإستثمار والتمویل تحت تصرّف صناعاتنا، لهذا فأن التمویل الداخلي هو المنقذ لهذه الصناعات. کما أن الشرکات المدرجة في قائمة تسمح لحالمي أسهمها وضع أغلب أسهمهم في الرهان للحصول علی التمویل من هذه السوق.
نحن لدینا أدوات کثیرة للتمویل، أکبر تمویل لدينا بلغ ألف ملیار تومان وتبلور هنا في سوق طهران للأوراق المالیة وذلك عن طریق سلطة المبیعات الفرعیة والمنتجات الأخری للسوق. نحن نقوم بملأ الفراغ الناجم عن توقّف التمویل العالمي من التدفّقات النقدیة للمستثمرین، فهذه الجموع التي تختار البورصة کموقع للإستثمار، یتمّ تجمیع تدفّقاتهم النقدیة حیث تُوجّه صوب الإنتاج ودعم ومساندة الحصول علی التمویل الضروري للمشاریع والشرکات.
س: اين ترون موقع البورصة الايرانية بين نظيراتها العالمية والمنطقة؟
صحرائي: بما أنّنا عضو في " في اس ودبلیو في"، خلال العام المیلادي الماضي حصلنا علی زیادة في حصّة السوق والمرکز الأوّل لبورصة طهران، لهذا لو رغبتُ في عمل مقارنة مع أسواق الأوراق المالیة في دول الخلیج الفارسي، بإمکاني القول أنّ بورصات هذه الدول مرتکزة علی المصارف والنفط.
أمّا فیما یخصّ سوق ایران للأوراق المالیة فقد تمّ قبول أکثر من أربعین صناعة وشرکة فیها کما أنّ تنوّع منتجاتنا وشرکاتنا في مختلف الصناعات أکثر من الدول الأخری. ومن جانب آخر لو أردنا النظر إلی الطلب، فأنّ عدد سکّان شعبنا یبلغ اثنین وثمانین ملیون نسمة ویتمتّع بإمکانیات محتملة کثیرة لزیادة وتیرة الطلب.
س: كيف تنظرون الى مستقبل البورصة الايرانية لا سيما ما بعد جائحة كورونا؟
صحرائي: لم تتّضح حتّی اللحظة الفترة الزمنیة التي ستعقب فیروس کورونا. ولکن حسناً، بدأ العدید من الدول بإستئناف أنشطتها المختلفة بشرط مراعاة قواعد التباعد الإجتماعي کما سمحت لبعض الأنشطة الإقتصادیة وخیر دلیل علی هذا الکلام هو مؤشّرات أسواق الأوراق المالیة في مختلف دول العالم.
وللحقیقة فأنّ أسعار النفط متأثّرة بهذا الموضوع، وکلّ هذه الأنشطة توضّح حقیقة مفادها أنّ الجهد الإقتصادي بدأ بالإنطلاق مجدّداً. ووسط کلّ هذا أنتم تعلمون أنّ منتجات بعض شرکاتنا وعلی الأخصّ الصناعات البتروکیماویة والمعادن لدیها تصدیر إلی خارج البلاد، ولو أردنا أن ننظر إلی القيود العالمیة بسبب تفشّي فیروس کورونا، سوف یرسل زبائن الشرکات المشار إلیها طلبات شراء وهذا الأمر سوف یؤدّي إلی زیادة المشتریات من الشرکات المسجّلة في سوق طهران للأوراق المالیة.
س: كلمة اخيرة لمن ينوي المساهمة في بورصة طهران لاسيما من دول المنطقة؟
صحرائي: للإجابة علی سؤالکم هذا أری من الواجب عليّ الإشارة إلی أن الدخول إلی سوق الإستثمار، موضوع تخصّصي وفي کلّ عمل یجب علی المرء العودة إلی المتخصص الذي یتعامل معه، إضافة إلی عدم وجود أيّ شخص بإمکانه ضمان الإستثمار في سوق الأوراق المالیة.
نصیحتنا لهؤلاء الأعزّاء بصفتنا من مسؤولي سوق الأوراق المالیة، الحصول علی الإستشارات الضروریة من المؤسّسات المعتمدة من قبل سوق الأوراق المالیة، وقد تمّ تحدیدها جمیعاً وهي تعمل تحت مظلة مؤسّسة البورصة، أو الإستعانة بالأشخاص الذین یثقون بهم ولهم خبرة في سوق الإستثمار وآلیاتها المختلفة.
یجب أن یکون الإستثمار في سوق الأوراق المالیة مصحوباً بنظرة متوسطة المدی ولیست قصیرة الأمد، إضافة إلی أنّه یجب علی الأفراد الدخول إلی معترك السوق وهم مسلّحین بما وفّروه من مبالغ.
لایجب علیهم بیع الأصول الأساسیة للحیاة وإستثمارها في السوق کمصادر مالیة. لا نوصي أحداً بالإستثمار في حصّة واحدة علی الإطلاق، بل یجب علی المستثمرین التنوّع في عملیة الإستثمار وخاصّة هؤلاء الذین یرغبون بدخول سوق الإستثمار بصورة مباشرة.
أمّا الموضوع الذي اثّر علی سوق الإستثمار فیتمثّل في الإستفادة غیر الصحیحة من الفضاء الالکتروني وخاصّة من بعض السماسرة الموجودین في جمیع المشاریع وفي هذا المجال یستفیدون من التقنیة بطریقة سیّئة. لایجب علی الأفراد متابعة هذه الإشاعات والإشارات التي ترد في الفضاء الالکتروني لأنّهم سوف یحیدون عن الطریق السوي في الإستثمار.
نحن نری بعض الإشارات والدعوات التي تقول أنّها تضمن الربح، لکنّ هذا الضمان ماهو إلا مجرّد شعار ولیس موضوعيا. لایمکن لاحد أن یقدّم الضمانات اللازمة في سوق الإستثمار للأفراد المستثمرین، یجب علی المستثمرین القادمین العمل بهذه النصائح کي لایخسروا من اللحظة الأولی، ومن خلال الإختیار الصحیح للشرکات بإمکانهم الحصول علی أرباح کثیرة.
بإمکان المستثمرین الأجانب دخول سوق الأوراق المالیة في ایران وذلك من خلال الوسطاء والوکلاء المتواجدین فیها. لدینا 108 شرکة وسیطة بعضها من الشرکات الکبیرة التي لدیها أنشطة عالمیة وتعمل علی إستقطاب الإستثمارات الأجنبیة، أو أنّها تعمل من خلال بعض الصنادیق الرسمیة في السوق.
تعمل هذه الشرکات علی جمع المصادر المالیة لهذه الصنادیق ومن ثمّ إدارتها. بمعنی أنّ المستثمر الأجنبي لدینا یتعامل مع مدیر هذه الصنادیق، بینما تعمل الشرکة المتخصّصة علی تحویل الأموال. کما أنّ حضور المستثمرین الأجانب بصفتهم زبائن للوحدات یتمّ براحة تامّة إضافة إلی توفّر المعلومات الخاصّة بالوحدات في موقع " فیپ ایران". الأفراد الذین یتمیّزون بنظرة بعیدة المدی وإستراتیجیة یمکنهم شراء حصص الشرکات بالنظر إلی الدعم الموجود في قانون "فیپا" بینما تضمن الحکومة الخروج مضاف إلیه الربح النقدي ولکن تحت شروط محدّدة.